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利亚德:MicroLED业务能否重塑公司基本面?

MicroLED.cn 企业动态 2020-11-23 17:05:55 19667 0 | 文章出自:新浪财经 MicroLED

10月底,利亚德发布三季度报告,业绩不尽如人意。

季报显示,公司三季度实现营业收入15.87亿元,同比下降29.387%,且环比二季度下降5.79%;三季度净利润为9083.09万元,同比下滑64.4%。

对于三季度营收环比下降,利亚德表示,主要是夜游和文旅板块导致确认收入减少,海外疫情原因导致海外收入持续下降;而第三季度净利润环比大幅下滑,主要是由于营收减少、夜游和文旅板块毛利率下降以及新技术研发费用的增加。

据悉,利亚德业务布局覆盖智能显示、夜游经济、文旅新业态及VR四大领域,专门从事LED应用产品研发、生产和销售。受疫情冲击,今年夜游、文旅板块业绩惨淡,而智能显示业务比重持续提高,占比提高至78%。不过,智能显示1-9月营收却由去年的44,4亿元下滑至今年的34.92亿元。

在LED显示业务受疫情冲击发展放缓的情况下,利亚德加快发展MicroLED 的新业务。不过,从数据来看,MicroLED 业务发展目前占总营收比例很小,7-9月营业收入仅为901.08万元。

10月29日,利亚德旗下合资公司利晶微电子在无锡的MicroLED 基地投产,同时正式成立“MicroLED研究院”。据了解,研究院将致力于产品驱动技术、巨量转移技术等研究、改进。 迪显信息咨询分析师庄倩倩认为,MicroLED显示量产基地的投产正在释放出一个积极讯号,“量产基地投产意味着MicroLED成本降低正在出现可能”。

太平洋证券表示,在Mini/MicroLED为代表的下一代显示技术变革浪潮中,利亚德与晶电(台湾晶元光电)强强联手之后,深度聚焦技术壁垒攻关及产业化进程,现已处于行业头部地位,不仅为新的业绩增长做足充分准备,而且显著推动整个新型显示行业。

利亚德:MicroLED业务能否重塑公司基本面?

那么,MicroLED业务能否重塑利亚德呢?

MicroLED的应用领域十分广阔,目前随着5G发展,新基建下轨道交通、大数据交通中心等建设越来越需要小间距LED的应用。从LED的发展来看,LED间距由大向小转变明显,未来MicroLED在智能穿戴、VR等精细化领域优势会进一步凸显。据估计,未来两、三年内,小间距(Mini/MicroLED)市场的渗透率能够达到30%,对应每年85亿元左右的市场规模,这个行业趋势正是利亚德最为看重的。

不过,MicroLED 显示屏推广还处于初期。现在MicroLED产品价格较高,需求主要集中在以政府、大企业为主的大客户手中。普通客户对价格敏感性较高,短期内只能小范围推广。此外,由于产品投产刚刚起步,新技术成熟度欠缺的情况下,海外市场进行大规模推广依然需要时间。

同样,Mini背光产品主要处于小规模的探索阶段。据了解,现阶段生产的背光产品主要集中在笔电、Pad及电竞屏这几个方向。利晶背光根据品牌商或者面板厂商背光面板的需求,来进行客户定制化的生产。由于每个品牌前端的 LCD 面板和中间的联接件不同,需要为每个客户定制mini 背光产品。目前产品量较少,且是阶段性的,每一个品牌的样品都是陆续、小批量在市场出现。在这种情况下,产品定制化需求会是规模化生产的一大阻碍。

根据利亚德对于MicroLED产品扩产计划,第二阶段重点针对小尺寸的 Micro 产品,其主要应用于 VR 眼镜、watch 等小屏幕。利亚德表示,未来随着产品性价比的提高,Micro会将产品应用延伸至手机屏幕 。这不光涉及产能,对产业链协同性提出了更高的要求。从上游芯片尺寸,到中间巨转环节,一直到后端的产品化都是需要突破的难题。

当前,苹果正在加速推进MicroLED显示技术,计划投资3.3亿元用于Mini LED、MicroLED显示屏的开发。据估算,苹果大规模更换Mini LED屏幕可以为Mini LED显示屏市场带来每年超过400亿规模的需求。利好消息是,目前晶元光电已经拿下苹果Mini LED订单,基于晶元光电与利亚德合作关系,利亚德将有望进入苹果供应链系统,在苹果Mini LED产业链中分一杯羹。

据了解,苹果的MicroLED首先将应用于智能手表,未来将逐步延伸至全系列产品,这种潮流会吸引更多的品牌商推出Mini/Micro-LED显示屏产品,但利亚德不可避免会面临来自传统显示面板和品牌商的激烈竞争,利润空间可能会遭遇压缩。此外,据有关专家推测,Micro-LED领域,芯片制造与巨量转移技术难度更高,其中芯片与封装在产业链中价值占比会高于65%。因此,Micro-LED产品的高利润部分集中在上游芯片制造领域,相比之下,利亚德专注于下游产品应用领域,产品利润率的提升可能相对有限。

之前,利亚德旗下子品牌Planar已经进军消费电视市场,推出了多款MicroLED电视产品。不过,消费电视市场集中度非常高,面临竞争更加激烈,对LED显示屏企业来说是一个不小的考验。光从技术类别来看,MicroLED电视就将与QLED电视、OLED电视、激光电视抢占市场。

以OLED产品为例,目前看MicroLED产品在与其竞争中并不占据优势。一方面,MicroLED电视价格过高,短期内民众接受度较低。今年7月,小米发布了65英寸OLED无边框设计小米电视,售价为12999元,产品售价主要在万元级别。相比之下,目前各彩电品牌发布的MicroLED电视售价都在百万元级别,比如康佳发布的236英寸Smart Wall电视,售价更是高达888万。高昂的价格将会是MicroLED产品在消费电视市场大规模推广的一大阻碍。另一方面,目前MicroLED显示技术为新兴技术,仍处于初步探索阶段。OLED 技术使用更早,实际应用方面更为成熟,在清晰度、厚度设计等方面并不逊色MicroLED。

利亚德表示,凭借巨量转移技术,其MicroLED的良品率达到99%。不过,有业内人士指出,99%的良率并不尽如人意,MicroLED 灯珠十分密集,良品率达到99.9999%甚至99.999999%,MicroLED 电视才具有竞争力。

作为消费电视领域的新军,Micro产品的品牌培育并非一朝一夕。由于Micro 电视是直显的,和原来 LED 背光电视完全不同,直显产品从未走入消费电视领域,消费者对新产品的接受程度尚且未知,因此Micro产品在消费电视市场需要时间来进一步渗透。

目前来看,MicroLED 产业化路径还是处在初步阶段,短期内向消费电视等民用显示领域延伸可能并不容易。“虽然利亚德在LED的B端业务已经取得了许多成绩,但Planar在C端还有很长的路要走。”Planar全球消费者业务总裁金永男表示。


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